資料:18件
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証券市場論 レポ1
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証券は法学上、有価証券と証拠証券とに区分されている。一般的には財産権を表象し、それに記載された権利の行使や移転(譲渡)が、その証券によって行われるのが有価証券とされる。これに対して一定の事実を証明するものが証拠証券である。例えば、預金証書、借用証書、受取証書等がある。有価証券の場合には権利が証券に結合しているのに対して、証拠証券は証券が権利の存在を立証する資料にすぎない。
有価証券は、それが表象する財産的権利の経済的内容に応じて、貨幣証券(手形・小切手等貨幣請求権証券)、物財証券または商品証券(船荷・倉荷証券等財貨請求権証券)、資本証券(収益請求権等、株・債券投資に伴う資本提供者の諸権利請求権証券)の3つに分類される。狭義での有価証券とは、証券市場での取引の対象となる資本証券を指し、具体的には証券取引法に定められている。この資本証券は一般に代替性があり、一定の単位に分割可能で、市場性(譲渡性)も高い等の特性がある。なかでも株式、債券は一般大衆の投資対象や企業の資金調達手段として、現代経済社会の発展に重要な役割を果たしてきた。一般に証券、有価証券は資本証券のことをいう場合が多い。最近では
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日本経済
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証券市場論 分冊1 効率的市場における各証券の価格について述べなさい。
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証券市場論 分冊1 レポート
効率的市場における各証券の価格について述べなさい。
市場ではいろいろな価格変動要因パラメーターが存在して、相互に影響しあって価格が決定されている。その要因は、変動要因の情報の質的状況が異なる事も事実である。こうした情報をFと規定して以下で述べていく。
証券価格は、情報集合Fを通じて実現できる証券市場でなければならない。こうした市場により資金源泉としての資金調達も配分機能が適正かつ効率的に行えるのである。こうした市場を効率的市場という。この効率的市場には①情報に関する効率性と②取引コストに関する効率性の2つがある。
情報に関する効率性とは、何人も一般に利用可能な情報により経済レントを得る事ができない市場をいう。
また、取引コストに関する情報とは取引コストが競争的に決まり、その違いが価格に影響しない市場をいう。
そして、情報集合Fは3つの仮説に立って市場を類型化されると言われている。
ウィーク型仮説
過去の価格情報は、全て現在の価格に反映している為、将来の予測をする事ができないという仮説
セミ・ストロング型仮説
投資家が公表され容易にかつ安価で入手困難な情報を情報集合Fとして、それを反
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日本大学
日大
通信
通信教育
リポート
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【日大通信】証券市場論 分冊1
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日大通信 証券市場論リポート分冊1の合格リポートです。
リポートを書く際の参考・資料等にお使い頂き、内容の丸写しはやめてください。
課題:「証券市場の効率性」について論じなさい。
キーワード:効率性の定義、無裁定理論、ファーマ、ランダム・ウォーク
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証券市場論-分冊1 合格リポート
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証券市場は資金供給者と資金需要者を結びつけ、経済の血液である資金を融通する市場であり、資本主義経済国家にとってなくてはならない市場である。わが国における最初の証券発行は明治3年にロンドンで発行された英貨建国債であると言われている。その後秩禄公債や株式および社債等が相次いで発行され、市場では公正な価格形成を求められていた。そこで政府はロンドン株式取引所を手本として、「株式取引条例」を明治7年に制定した。しかしわが国の経済に適さない規定が数多く内在していたため、取引所の成立が行われることはなかったのである。しかし、市場では相次いで有価証券の発行が行われたため、明治11年に「株式取引所条例」が制定され、渋沢栄一らが設立に携わった東京株式取引所や大阪株式取引所が設立された。これにより名実ともにわが国の証券市場が誕生したのである。設立当初は国債取引が大部分を占めていたが、企業設立ブームや経済成長のため、株式取引が次第に活発化していったのである。
明治26年には「取引所法」が制定され、戦前の株式取引所の基本法となり、第1次世界大戦から戦後にかけての日本経済の重化学工業の発展に伴う、株式市場の発
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日本大学
通信教育部
0829
証券市場論
分冊1
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日大通信証券市場論レポート1【効率的市場における各証券の価格について述べなさい】
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証券市場ではいろいろな価格変動要因パラメーターが存在しており、相互に影響しあい価格が決定されている。その要因は、経済的要因、経済外的要因、市場の内部要因の3つに分けられ、直ぐに情報としてキャッチできるが、変動要因の情報の質的状況が異なることも事実である。この価格変動に影響する情報を仮に情報集合Fと規定して、以下効率的市場について述べる。
証券価格は、このFを通じて実現できる証券市場でなければならない。こうした市場により資金源泉としての資金調達も配分機能が適正かつ効率的に行えるのである。こうした市場を効率的市場といい
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